“IFRS’nin Şirket Değerine Etkisi: Finansal Raporlamadan EBITDA’ya, Piyasa Değerine”

🎓Eğitim İçeriği

“Her EBITDA artışı şirket değerini yükseltmez. IFRS’ye uygun raporlama, verinin kaynağını doğru okumayı ve yatırımcıya güven vermeyi gerektirir.”

1. IFRS Temelleri ve Stratejik Rolü

• IFRS’nin amacı ve yapısı
• Türkiye ve uluslararası sermaye piyasalarında IFRS uygulamaları
• Şeffaflık, kıyaslanabilirlik ve kurumsal değer artışı

2. EBITDA’nın Önemi ve IFRS ile İlişkisi

• EBITDA nedir? Finansal performansı yansıtmadaki önemi
• IFRS raporlamasında EBITDA’nın sunumu (doğrudan tanımlanmaz, ancak alt kırılım hesaplamalarıyla oluşturulur)
• Gerçeğe uygun değerleme, amortisman ve faiz dışı gelir-giderlerin EBITDA üzerindeki etkisi
• IFRS 16 – Kiralama Standardı’nın EBITDA’yı yapay olarak nasıl yükseltebileceği
• EBITDA’nın değerleme çarpanları (EV/EBITDA) ile ilişkisi

FAVÖK (EBITDA) Kavramı ve Hesaplanması

a. Tanımı ve Formülü
b. Kar/Zarar Tablosundaki FAVÖK’ü Etkileyen Kalemler
c. Normalleştirilmiş ve Sürdürülebilir FAVÖK Hesaplaması
d. Gelir Tablolarının Farklı Standartlara Göre Analizi ve FAVÖK Hesaplaması
e. Gerçek Finansal Tablolar Üzerinde Uygulama

FAVÖK (EBITDA) Mali Analizler ve Anahtar Performans Göstergelerinde Kullanımı

a. Dikey Analizlerde FAVÖK
b. Yatay Analizlerde FAVÖK
c. Trend Analizleri ve FAVÖK
d. Oran Analizleri ve FAVÖK
e. FAVÖK ve Net Borçluluk İlişkisi
f. FAVÖK ve Net İşletme Sermayesi İlişkisi
g. Nakde Dönüş Oranı ve FAVÖK
h. FAVÖK’ten Firmaya Akacak Para (FCFF) Hesaplaması
i. Gerçek Finansal Tablolar Üzerinde Uygulama

3. Finansal Tabloların Şirket Değerine Yansıması

• EBITDA marjı ve yatırımcı güveni arasındaki bağ
• Net varlık değeri (NAV), defter değeri ve piyasa değeri ilişkisi
• Gerçeğe uygun değer (fair value) yaklaşımının piyasa tepkilerine etkisi
• Maddi olmayan duran varlıkların (marka, yazılım vb.) doğru değerlenmesi ve yatırımcı algısı

4. IFRS 15, IFRS 16 ve IFRS 9’un Kârlılık ve Değerleme Etkileri

• IFRS 15, IFRS 16 ve IFRS 9’un Değerleme Üzerindeki Etkileri
• Hasılat tanıma (IFRS 15) ve geleceğe dönük nakit akışı beklentileri
• Kiralama standartlarının (IFRS 16) borçluluk oranlarına, çarpanlara etkisi ve EBITDA üzerindeki düzeltmeler
• Kredi zarar karşılıkları (IFRS 9) ve risk algısı (beklenen kredi zararı modeli)

5.IFRS Tabanlı Finansal Raporlamanın Yatırımcı İletişimi: EBITDA Odaklı Sunumlar

• IFRS tabanlı ama yönetimsel sunumlar (management accounts): Non-GAAP performans göstergeleri
• EBITDA, FAVÖK ve düzeltilmiş EBITDA’nın yatırımcı sunumlarında kullanımı
• Analist sunumlarında EBITDA’nın öne çıkarılması ve piyasa beklentileriyle karşılaştırılması
• Şeffaflık ve güvenilirlik: Sermaye maliyetini düşürür mü?
• IFRS ve yatırımcı ilişkileri: Sürdürülebilir değer yaratımı
• ESG ve sürdürülebilirlik raporlaması ile entegrasyon

6. EBITDA Tabanlı Değerleme Yöntemleri

• İndirgenmiş Nakit Akımı (DCF) ve EBITDA’nın nakit akışına etkisi
• EV/EBITDA çarpanı: Şirketin piyasa değerlemesinde kilit rol
• IFRS verileriyle gerçeğe uygun EBITDA hesaplama örneği
• IFRS tabanlı proforma ve senaryo analizleri

7. Vaka Analizi: IFRS Değişikliği Sonrası EBITDA ve Hisse Performansı

• IFRS 16 sonrası EBITDA artışlarının yatırımcı tarafından nasıl algılandığı
• Piyasa fiyatlamasında EBITDA’nın etkisi
• BİST şirketlerinden gerçek örnek: EBITDA, borçluluk ve değerleme çarpanları analizi

---

Yüz yüze eğitimlerde teklifle fiyat verilerek ilerlenmektedir.

Yüz yüze eğitimlerde minumum 12 kişilik eğitim ücreti teklif konusudur.